图源：豆包
315晚会曝光了川渝地区食品加工行业乱象，其上游供应商直指A股氟化工龙头多氟多旗下子公司亿丰电子。
明知自身生产的双氧水被禁止用于食品加工，亿丰电子仍通过贴虚假标签的方式对外供货，甚至主动向下游企业传授规避监管的手段。
公开消息显示，这家1年前被多氟多收购的子公司，不仅存在合规问题，业绩也表现也不及预期。
多氟多虽火速发布公告撇清关系，却未能消除市场疑虑，股价开盘后震荡下行。
3·15晚会“点名”多氟多子公司
今年的315晚会曝光了川渝地区多家食品企业使用工业双氧水漂白鸡爪的黑色产业链，而这场食品安全风波的上游供应商，正是A股氟化工巨头多氟多的控股子公司河南亿丰电子新材料有限公司（以下简称“亿丰电子”）。
此次晚会曝光的核心问题在于，蜀福香、曾巧食品等企业使用35%浓度的工业双氧水加工鸡爪，该化学品被国标明令禁止用于鸡爪加工，其不仅会破坏食品营养，还会对人体消化道造成损伤。
而作为上游供应商，亿丰电子不仅违规向食品企业销售工业双氧水，还刻意将产品贴上“生活饮用水用过氧化氢消毒液”的虚假标签，甚至主动向下游传授规避监管的方法。
3月13日，执法部门已对涉事食品企业展开了突击检查，查封数千箱问题鸡爪，亿丰电子也因违规提供无标签食品添加剂等规定被一并查处。
值得注意的是，亿丰电子是多氟多在2025年1月收购的标的。彼时多氟多以2845.8万元自有资金，从实控人李世江旗下的多氟多集团手中收购了亿丰电子的54%股权，成为其第一大股东。
收购时，多氟多曾表示亿丰电子的微电子超纯化学材料业务能够丰富公司的电子化学品板块。但从业绩表现来看，这个标的的表现并不及预期，其2025年全年营收3115.2万元，净亏损338.72万元，占多氟多合并营收比例不足1%，显然没有成为公司的第二业绩增长点。
面对舆情，多氟多于3月16日早盘迅速发布了公告，称亿丰电子与涉事食品企业无任何业务合作、品牌授权等关系，其生产销售行为与公司无关，同时还强调了亿丰电子具备齐全的经营资质，且严格按许可范围开展业务。
但这一回应似乎并未打消市场的疑虑，3月16日多氟多股价低开后开始震荡，股价收于30.55元，收跌0.97%。
事实上，多氟多作为一家深耕氟、锂、硅等元素细分的国家高新技术企业，目前正处于业绩回暖期，受益于新能源汽车与储能市场需求的增长，公司的六氟磷酸锂、新能源电池等核心产品销量大增。
财报显示，2025年前三季度多氟多收入为67.29亿元，同比下降2.75%，但当期归母净利润却已经从去年的-3.09亿扭亏至0.78亿元。根据公司披露的2025年业绩预告，公司2025年全年归母净利润将进一步增长至2-2.8亿之间。
多氟多的"并购术"
此次亿丰电子的违规事件，不仅让这笔收购饱受市场审视，更让多氟多上市以来的一系列资本动作，被推至市场的聚光灯下。
自2010年上市之后，多氟多便开启了资本整合之路。2011年，为了摆脱对上游价格波动的束缚，公司斥资2400万元收购敖汉旗景昌萤石有限公司40%股权，以此锁定了储量超110万吨、原矿品味45%以上的优质矿权。
2015年起，新能源汽车产业浪潮席卷而来，多氟多的收购步伐骤然提速。同年5月，公司披露与邢台县政府签订了《合作协议书》，计划通过股权收购+增资的方式获得红星汽车72.5%的股权。公司称此次交易是为了快速获得新能源汽车生产资质，构建从动力电池到整车生产的全产业链布局。
同年7月和10月，多氟多分两次共出资1.6亿元对红星汽车进行了增资，并承诺在合同签订后的3个月内让这家老牌汽车制造商全面恢复生产，并设定了2015年不少于1000辆的产量目标。
2017年开始，随着多氟多的核心产品六氟磷酸锂价格暴跌，公司主业承压，随即果断开启了“卖卖卖”的模式。同年4月，公司一次性出售了4家子公司的股权，回笼资金约3500万元，其中深圳市多氟多新能源科技因LED业务陷入红海被剥离、福多多实业因为涉及餐饮、住宿等非主业被抛售，就连属于锂电材料业务范畴的伴侣纳米，也因为规模过小且依赖租赁生产而被剥离。
2019年，多氟多再度推进外延并购。当年9月以7700万元自有资金收购了洛阳蓝宝70%股权，此次交易的初衷是看中了标的在洛阳、重庆等地的萤石资源。但事与愿违，标的公司在被收购之后连续3年累计亏损超2亿元，同时还深陷债务纠纷与资产减值的困境。面对经营难题，多氟多在2022年6月果断挂牌转让洛阳蓝宝的股权，以1000万价格完成出售。
2020年3月，多氟多以8910万元的价格回购了此前被剥离的伴侣纳米，此时伴侣纳米已拥有了自有产线，且盈利能力已今非昔比。财报显示，自2017年-2019年11月，标的累计实现盈利约1670万元，发展势头良好。尤其是在多氟多在2019年归母净亏损3.98亿元的大背景下，将其收入麾下有效补强了上市公司的盈利能力。
同年9月，因持续巨额亏损、资不抵债等因素，多氟多以2.09亿元的交易对价将所持红星汽车的全部股份转让给了邢台龙冈投资有限公司，标志着公司历时五年的“造车梦”正式终结。
历经多轮并购和剥离后，多氟多的并购逻辑也开始从“大而全”转向“专而精”。2021年，多氟多决定将南宁市作为其锂电池业务的统一发展平台，随后通过设立广西宁福作为项目主体，向其分别在2023年和2025年注入资产。
2024年4月，多氟多以3亿元收购宁夏天霖80%股权，完成了从无机氟到有机氟的跨越，并开辟了一条全新的业务赛道。同期，公司还发布公告称拟推动子公司中宁硅业在创业板挂牌，并规划其未来将在深交所挂牌。
2025年1月，多氟多收购了此次身处舆论中心的亿丰电子，希望借助其业务来丰富公司电子化学品板块的产品结构。
灵魂人物李世江
多氟多数十载的资本布局环环相扣，离不开创始人李世江的操盘。
李世江1950年出生于河南温县，18岁踏入云南大山身处，成为了第二炮兵部队的一名战士。
1973年转业后，李世江进入温县化肥厂成为了一名工人，从设备科副科长一路干到技术科科长，在基层岗位上积累了不少管理经验。1983年，他以温县第三名的成绩考入了河南省广播电视大学，并在40岁时又考取了党校研究生。
1994年，焦作市中站区冰晶石厂因产品单一、工艺落后等原因陷入了濒临倒闭，李世江临危受命，带着36名退伍工人组成了“突击队”，接过这个烫手山芋。
当时国内铝工业飞速发展，但作为电解铝关键材料的冰晶石，长期依赖不可再生的萤石资源，而中国萤石储量仅占全球的13%且传统生产工艺存在污染严重的问题。李世江敏锐的意识到，唯有技术创新才能破局。
随后，李世江带领团队扎根实验室，反复攻关，最终在1997年成功研发出了“氟硅酸钠法制取冰晶石联产优质白炭黑”工艺。这项革命性工艺不仅将磷肥工业的污染肥料变为了宝贵的原料，还开辟出了新的氟资源路径。这次技术突破不仅让企业起死回生，也让其获得了原国家计委“国家高技术产业化示范工程”认定和800万元国债资金支持。
1999年，国企改革的浪潮席卷而来，49岁的李世江抓住了机遇，借助国债资本金支持，将冰晶石正式改制为了多氟多化工有限公司，并出任董事长。
2006年，在专家的建议下，李世江开始瞄准氟元素的深层价值，并将目光放在了六氟磷酸锂上。当时六氟磷酸锂作为锂电池的核心材料，长期被日企垄断，中国企业只能高价进口。李世江带队赴日本考察，却被拒之工厂门外，对方直言“中国企业干不了”。这句轻蔑的评价，让他暗下决心，一定要攻克这项卡脖子技术。
此后，多氟多开启了艰难的攻坚战。团队经历了资金链断裂、人才流失等多重困境。李世江顶住了压力，并累计投入超2亿元，带领团队反复实验，最终在2014年实现了规模化量产。
可多氟多刚实现量产，日企便发起了惨烈的价格战，试图将新生力量扼杀在摇篮中。李世江沉着应对，凭借着对成本的极致控制，叠加新能源汽车崛起的行业东风，顺利度过这场危机。
2010年5月，年满60岁的李世江敲响了深交所的钟声，多氟多成为了我国无机氟化工行业第一家上市民营企业。在资本的加持下，公司飞速发展。如今，全球每三块锂电池就有一块使用了多氟多的六氟磷酸锂，产品国内市占率达35%、全球市占率达30%，彻底打破了国外垄断。
2025年12月，七旬高龄的李世江正式从董事长的职位上卸任，其子李云峰和女儿李凌云分别担任集团的董事长和副董事长。从个人简历上来看，两位继承人均早年入职多氟多，从基层岗位上步步历练。
作为现任董事长的李云峰，曾历任集团人事科科长、人力资源部经理、总经理助理、副总等岗位。而作为副董事长的李凌云也曾担任过集团焦作市冰晶石厂外贸科科长、外贸部经理等岗位。
而此次子公司在315被点名，或将成为多氟多新管理团队面前的一次大考。
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